财经频道

《RUSSELL专栏》中国在削减过剩产能上应参考猫王名曲--“少说...

作者:金沙国际    发布时间:2020-05-08 03:41     浏览次数 :132

[返回]

这暗示中国的钢铁业实际上是南辕北辙了,未来几年整个行业恐出现惨烈的大重组,而不是稳步减产至满足需求的有条不紊的进程。

大面积亏损、被迫低价抛售铁矿石库存求现,成为了钢铁行业危机恶化的最新写照。路透社援引钢铁厂以及交易商消息人士称,中国一些现金匮乏的钢铁厂正在低价出售铁矿石库存,为提振现金流不惜赔本销售存货。钢厂出脱港口铁矿石库存,加剧了铁矿石价格的溃跌。铁矿石价格本周触及每吨40.30美元,创下10年最低;过去两个月跌幅接近25%。同时,2016年期货合约也降至每吨33美元的纪录低位,上海螺纹钢价格亦跌至历史低点。其背后是钢铁需求不振,以及随之而来的钢厂现金流匮乏和大面积亏损。“现金匮乏的钢铁厂以低价出售铁矿石,令市场跌势加速,”路透援引北京一家铁矿石交易商称。同时,《经济参考报》获得的中国钢铁工业协会未公开数据显示,中国最大的101家钢铁企业的亏损总计达390亿元人民币;扣除来自非核心业务的盈利后,总亏损达720亿元人民币,超过去年盈利的两倍。产能过剩、从房地产到造船业等领域钢铁需求下降、以及信贷吃紧是当前压在钢铁行业身上的“大山”。房地产业是钢材需求的最大源头,目前该行业仍在挣扎之中。尽管在超过一年的下滑之后,中国的房价和销售量近期已开始回升,但是建设活动依然在下滑,原因是开发商在等待市场消化过高的库存。《经济参考报》援引的数据显示,目前钢铁下游房地产投资连续3个月负增长,10月末商品房库存68632万平方米,环比9月末增加3.2%,再创历史新高。ChrisChen带领的汇丰银行(HSBC)分析师们今日在一份报告中写道:“对社会稳定的需要(是)快速解决产能过剩问题的最大绊脚石。与炼钢厂相关的就业人员规模太大,裁员可能会引发社会动荡。”“我们还预计,在政府支持的亏损(国有)钢厂和盈利能力相对较强(却缺乏适当支持)的民营钢厂之间的僵局会长期存在,”英国《金融时报》援引该分析师观点写道。根据汇丰银行的数据,今年中国已关停5000万吨炼钢产能,只占其总计11.4亿吨产能的4%。根据该行计算,中国明年需要再削减1.2亿吨至1.6亿吨产能,才能令全行业产能利用率达到80%这个“相对健康”的水平。眼下钢铁市场的状况仍在恶化。据《经济参考报》,仅10月份的核心业务亏损就达150亿元人民币,比9月份高了28%。11月份中国官方钢铁部门采购经理人指数(PMI)滑落至37,比10月份低了5.2。产品不好卖、手头紧张、产能过剩行业又限贷,钢厂只有加入抛售铁矿石的大潮。“现在有越来越多地区、越来越多的钢铁厂都在这么做,只为取得现金保住生存,根本不在乎价位高低,”河北唐山一家私营钢铁厂的铁矿石销售经理对路透社表示。根据这位经理的说法,铁矿石价格本身的急速下跌也刺激了钢厂抛售,因为它们需要设法避免原材料进一步减值的风险。对于铁矿石的一大致命威胁在于,中国的需求可能已经见顶。中国钢铁工业协会预计,在2000年至2013年期间出现15%的平均增长率之后,中国钢铁产量已经见顶,明年将下跌3%。路透援引的CRU北京分析师DiWang警告称,钢厂的抛售可能会延续到新的一年,因在订单前景黯淡的情况下,钢厂准备新一轮痛苦的减产。“2月中国春节前钢厂将继续出售铁矿石库存,因存在进一步减产的预期,”Wang说。

铁矿石价格下跌为中国一些大型钢铁厂商注入活力,但引发出口可能增加的前景,以及与欧盟和印度等国的摩擦亦可能升高。  即使中国国内需求萎缩,钢铁产业长期存在产能过剩问题,然而较低的铁矿石价格已协助许多大型钢厂在出口创纪录的支持下,2014年的盈利表现要好于上年。  这对全球其他地区的钢铁厂商而言,却不是个好兆头。这些厂商一直希望中国的钢铁产业能够大幅重组。中国是全球第一大钢铁生产国。  位于伦敦的钢铁顾问公司MEPS分析师JeremyPlatt表示,较便宜的矿石价格显然鼓励了中国钢铁厂商继续生产,因为其成本下滑以及产能过剩,有很强的诱因鼓励它们继续出口。  中国去年钢铁出口量增长50%左右,创下9,400万吨的历史新高。西方钢铁产业组织认为中国没有采取足够措施控制钢铁行业的过剩产能并遏制其创纪录的出口。  最新发布的财报显示,迄今为止18家大型中资钢厂中只有三家2014年出现亏损,低于之前一年的五家。2013年13家实现盈利的钢厂中,有六家去年获利有所增长。  MerchantFutures分析师ZhaoChaoyue表示,中国沿海地区综合性钢厂高居全球竞争力榜首,它们从铁矿石进口价格下跌中受益最大,从而得以不断拓展国内外市场。  随着大型矿企提高供应并争夺市场,2014年进口铁矿石价格下跌了50%。  中资大型钢厂可将低价进口的铁矿石,直接运到沿海的炼钢厂,并将产品出售给附近客户或销往海外。  铁矿石价格下跌也鼓励年产超过1000万吨的大型钢厂从现货市场购买矿石,而以前主要是经营更为灵活的私营钢厂才能获得这种实惠。  虽然出口退税取消,但中国第一季出口仍增长41%,增强了全球其它竞争对手的担忧。  全球第六大钢铁生产商--韩国浦项钢铁周二表示,预计中国和俄罗斯出口带来的压力将增加,而这将损及钢铁价格。  欧盟对自中国和台湾进口的冷轧不锈钢板征收惩罚性反倾销税。印度贸易部也已建议对中国、马来西亚和韩国的部分工业级别进口钢铁征收反倾销税。  中国计划在2017年前将钢厂数量减少逾40%至不到300家,并打算到2025年时拥有三到五家大型钢厂。中国希望国内前10大钢厂的产量占全国产量的60%,高于2014年的37%。  投资者支持这项计划,推动部分大型企业的股价在2014年大涨,其中马钢股份股价过去一年增长了两倍多,涨幅居前。  然而小钢铁厂却是每况愈下,面临环保成本上升及信贷条件收紧困境,而且从前地方政府为追求政绩给它们提供的补贴和税收优惠如今也享受不到了。  但抑制产能过剩的措施尚未见效,大型钢厂在寻求通过新建沿海钢铁项目进一步削减成本。  宝钢一家综合性沿海钢铁厂将在今年投产,武钢也正在建设一处类似的沿海生产基地。  含硼钢出口退税取消后,钢铁厂通过在钢产品中加入铬元素或将赢得新的出口退税,目前含铬钢的出口目标是在东南亚和南非等新兴地区。  去年对印度的出口较2013年翻了一番,对菲律宾的出口增加了80%。  香港出口商峻时钢铁有限公司(SmartTimingSteel)资深交易员BillChen称,中国解决产能过剩的行动进展缓慢,中国钢铁出口不断膨胀已经引起其它国家或地区越来越大的担忧和抱怨,促使这些国家推出更多反倾销举措。

从长远来看,有效措施延迟的越久,中国大宗商品行业就越有可能遭遇严重的调整。

“中央政府解决过剩产能的努力并不奏效,原因包括地方保护主义、监管执行不力、资源定价偏低、投资方向错误、知识产权保护不到位以及过分强调市场份额等等,”该商会在本周发表的一份报告中称。

最佳的办法可能是鼓励亏损的钢厂和冶炼厂关闭,具体做法是将失业劳动力转向替代的、以服务业为基础的行业。同时要伴以债务减免措施。

中国在钢铁、铝、平板玻璃和其它中间商品领域存在产能过剩,导致相关商品价格保持低迷,并威胁到全球资源类公司的生存以及中国自身经济的健康状况,这已经不是什么秘密。

撰稿 Clyde Russell

中国不采取有效举措来遏制过剩产能,会造成怎样的后果和影响呢?

中国钢铁厂去年的产能利用率约为67%,低于2008年的80%,而且今年的状况实际上可能会更糟糕,因中国钢铁工业协会预期2016年将有更多产能投入生产。

以市场为基础的解决办法是,让那些不具有竞争力的企业退出,这会给地方政府带来大规模失业和债务问题,而由于地方当局扩大举债以维持亏损工厂运行,地方财务将更形恶化。

这意味着现货铁矿石价格的上涨可能也建立在不稳定的基础之上。自1月13日现货铁矿石跌至2016年最低以来,其价格升至了每吨50.50美元的四个月高位,跳涨28%。

这些新项目享有较低的电力成本,要知导电力在铝生产的投入成本中占了大头,因此这就意味着他们有能力参与竞争,即便是在价格低迷的环境下。

所有的这些都与成本和挑战有关。

举个例子,上海指标螺纹钢期货价格自去年12月初到本周二收盘跳涨了近20%,但这个涨势恐怕难以持久。

上一篇:没有了
下一篇:没有了